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Free Cash-Flow : De quoi s’agit-il

Bilans et comptes de résultats ne suffisent plus à donner une idée précise de la santé financière
de l’entreprise, d’où la nécessité de faire appel à des indicateurs financiers notamment les flux
de trésorerie qui constituent l’indicateur le plus observé par les différentes parties prenantes
d’une entreprise.

Le concept de Free Cash-Flow (Flux de trésorerie disponible)

Le FCF Représente l’argent généré par une entreprise et réellement disponible après avoir

payé les investissements nécessaires au bon développement de l’activité et de l’outil de
production.
Il mesure la capacité d’une société à dégager de l’argent pour investir ou afin de distribuer
des dividendes aux actionnaires.

A QUOI SERT LE FCF ?

En Calculant le Free Cash-Flow de son entreprise, un dirigeant peut avoir une idée plus
concrète de sa performance financière, mais également de son potentiel. Engager des
investissements peut mettre l’entreprise en difficulté si l’on n’a pas une idée exacte et réelle de
l’état de sa trésorerie.
C’est pourquoi le Free Cash-Flow est un indicateur très apprécié aussi bien par les décideurs,
les bailleurs de fonds que les actionnaires. En effet, en temps d’incertitude économique, la
liquidité dont dispose une entreprise constitue une pièce maîtresse pour qu’elle puisse
développer de nouvelles offres, se procurer de nouveaux actifs, distribuer des dividendes ou
atténuer le niveau d’endettement.
Le Free Cash-Flow, ou flux de trésorerie disponible, est un outil qui renseigne sur la bonne
santé financière d’une entreprise. Un suivi régulier de cet indicateur permet de tirer des
conclusions pertinentes sur la situation actuelle, et en conséquence, prendre des décisions
favorables notamment rembourser des créances, verser des dividendes exceptionnels ou
diversifier l’activité, à travers de la croissance externe.

COMMENT CALCULER LE FCF ?
COMMENT INTERPRETER le FCF ?

Analyser le Free Cash-Flow est primordial, car il permet d’avoir une idée très précise sur l’évolution du besoin en liquidités de l’entreprise. Dans le cas d’un groupe par exemple, le management pourra savoir, sur la base des prévisions de FCF de l’ensemble de ces entités, si celles seront génératrices ou consommatrices de trésorerie l’année suivante.

Free Cash-Flow positif

Le Free Cash-Flow positif est un témoin de la capacité de l’entreprise à générer un excédent de trésorerie après financement de ses dépenses d’investissements et ses dépenses opérationnelles.

Sur plusieurs exercices, l’année où le FCF cumulé devient positif équivaut au délai de retour sur investissement (ROI), Donc un FCF positif est particulièrement rassurant pour un investisseur.

Free Cash-Flow négatif

Un FCF négatif n’est pas forcément un mauvais signe. Étant donné que le FCF est un indicateur qui évolue dans le temps, En début d’activité, un Free Cash-Flow pourra être négatif en raison des investissements massifs, de la constitution du Besoin en Fonds de Roulement (BFR), ou encore d’éventuelles pertes au démarrage. 

En revanche, un FCF qui demeure négatif dans la durée renvoi un signal négatif sur la santé financière de l’entreprise.

 

EVALUATION D'ENTREPRISE et FCF

Le FCF a une autre fonction de calculer la valeur d’une entreprise.
En effet pour valoriser une entreprise, les investisseurs ainsi que les propriétaires qui veulent
mettre en avant la capacité de l’entreprise à générer des excédents de trésorerie, peuvent faire
recours à la méthode par les flux de trésorerie disponibles.
La méthode consiste à calculer sur une période prévisionnelle donnée des FCF qui seront
actualisés à un taux qui correspondra à la rémunération qu’attend un actionnaire sur un
investissement en actions compte tenu du risque pris.

En Synthèse

En tant qu’indicateur mesurant la marge de manœuvre d’une entreprise, sa performance financière et sa valeur intrinsèque, le FCF constitue ainsi un indicateur clé devant être constamment suivi et analysé par les différentes parties prenantes : dirigeant, actionnaire, banque, investisseurs

Bilans et comptes de résultats ne suffisent plus à donner une idée précise de la santé financière
de l’entreprise, d’où la nécessité de faire appel à des indicateurs financiers notamment les flux
de trésorerie qui constituent l’indicateur le plus observé par les différentes parties prenantes
d’une entreprise.

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